投资机会推荐:核心观点:清明假期国内旅游接待总人数1.12亿人次。清明假日期间,全国各地天气较好,各地繁花似锦,踏青赏花、特色展演、民俗文化展示、书画摄影展览、戏曲表演等异彩纷呈,经中国旅游研究院综合测算,2019年清明假日期间全国国内旅游接待总人数1.12亿人次,同比增长10.9%,其中周边短途游占比超过60%;实现旅游收入478.9亿元,同比增长13.7%。国内文化类景区预订量整体同比增长2成,其中,博物馆同比增长17.8%;宗教祈福类景区同比增长17.2%,民俗风情类景区同比增长19.6%。国外泰国、菲律宾等东南亚海岛游和日本赏樱游成为清明出境游的热门选择。接下来的5月、6月还有两个小长假,长短线出行皆有较好的档期。在相关标的上我们仍然持续看好众信旅游(002707.SZ)、锦江股份(600754.SH)、峨眉山A(000888.SZ),此外建议长期关注中国国旅(601888.SH)和宋城演艺(300144.SZ)。

　　上周行业重要新闻回顾:2018年第三季度全国星级饭店平均出租率为60.86%;香港零售总额两年来首次下滑,大陆游客消费更谨慎;洲际酒店集团大中华区开业酒店规模突破400家;上海旅游集散总站清明发送游客4329人次,较去年同期上涨近7成;2019年清明假日文化和旅游市场情况。

　　上周公司重要新闻公告回顾:丽江旅游发布2018年年度报告;众信旅游发布关于公司董事、高级管理人员减持股份的预披露公告;曲江文旅发布关于下属大唐芙蓉园景区管理分公司《梦回大唐》停演的公告;凯撒旅游发布关于转让嘉兴永文明体投资合伙企业(有限合伙)出资份额的公告。

　　行情和估值动态追踪:上周申万休闲服务行业收涨3.91%,指数收于6187.34,成交额222.8亿元,较前一周下降。细分子板块餐饮(5.0%)>酒店(4.58%)>景点(3.90%)>旅游综合(3.87%)。GL休闲服务行业(32只)目前动态平均估值水平为34.2,A股相对溢价较前一周下降。

　　风险提示:突发事件带来的旅游限制的风险;宏观经济下行的风险;商誉减值的风险;个股项目推进不达预期的风险。

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